摘要：2018-2019年，中國免稅市場(chǎng)保持較好的增長(cháng)態(tài)勢，增長(cháng)速度超過(guò)30%。2021年中國免稅市場(chǎng)規模達到歷史高峰，為537.30億元，同比增長(cháng)54.52%。2022年中國免稅市場(chǎng)規模僅為365.31億元，同比下降32.01%，主要是旅游業(yè)受到?jīng)_擊，客流量大幅減少，進(jìn)而影響免稅行業(yè)的市場(chǎng)規模。未來(lái)，隨著(zhù)國內經(jīng)濟的穩步恢復以及政策的不斷利好，我國免稅行業(yè)的市場(chǎng)規模有望呈現增長(cháng)趨勢。

一、定義及分類(lèi)

免稅是指國家為實(shí)現一定的政治經(jīng)濟政策，給某些納稅人或征稅對象的一種鼓勵或特殊照顧。減稅是從應征稅款中減征部分稅款；免稅是免征全部稅款。免稅購物免去的稅種通常是進(jìn)口環(huán)節的關(guān)稅、消費稅和增值稅，且一般都有場(chǎng)景限制。目前，我國免稅店按照經(jīng)營(yíng)形式可分為口岸免稅店、離島免稅店、市內免稅店、運輸工具免稅店以及特供人員免稅店。

二、行業(yè)政策

2000年以來(lái)，我國免稅行業(yè)進(jìn)入了規范性發(fā)展階段，國家對免稅行業(yè)實(shí)行了更加嚴格和規范的監管政策。2023年3月，海關(guān)總署、財政部、稅務(wù)總局印發(fā)《關(guān)于增加海南離島免稅購物“擔保即提”和“即購即提”提貨方式的公告》，提出離島旅客憑有效身份證件或旅行證件和離島信息在海南離島免稅商店（不含網(wǎng)上銷(xiāo)售窗口）購買(mǎi)免稅品時(shí)，除在機場(chǎng)、火車(chē)站、碼頭指定區域提貨以及可選擇郵寄送達或島內居民返島提取方式外，可對單價(jià)超過(guò)5萬(wàn)元（含）的免稅品選擇“擔保即提”提貨方式，可對單價(jià)不超過(guò)2萬(wàn)元（不含）且在本公告附件清單內的免稅品選擇“即購即提”提貨方式。2024年1月，財政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局印發(fā)《關(guān)于橫琴粵澳深度合作區個(gè)人行李和寄遞物品有關(guān)稅收政策的通知》，提出要對經(jīng)“一線(xiàn)”進(jìn)入合作區的個(gè)人行李和寄遞物品，以自用、合理數量為限且符合有關(guān)管理規定，除國家法律、行政法規明確規定不予免稅的外，海關(guān)予以免稅放行。免稅放行后的個(gè)人行李和寄遞物品，可以正常消費使用。

三、發(fā)展歷程

我國的免稅行業(yè)起源于1979年，國務(wù)院批準了原國家旅游局提交的《關(guān)于開(kāi)辦免稅品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的請示報告》，同意由其所屬中國旅游服務(wù)公司統一管理免稅品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，辦理組織貨源。我國免稅行業(yè)的發(fā)展歷程共經(jīng)歷了三個(gè)階段，分別是1980-1984年的萌芽期、1985-2010年的爆發(fā)期和2011年至今的創(chuàng )新期。1983-1984年，我國最早的兩家免稅店專(zhuān)營(yíng)企業(yè)中國出國人員服務(wù)公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“中出服”)和中國免稅公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“中免”)成立。步入21世紀后，我國政府不斷出臺有關(guān)政策文件對免稅行業(yè)發(fā)展做出明確的指導規劃意見(jiàn)。2011年，海南離島免稅政策正式獲批，海南省成為全國首個(gè)可以離島不離境消費免稅商品的地區。

四、行業(yè)壁壘

1、市場(chǎng)準入壁壘

當前免稅市場(chǎng)的參與者均為具有長(cháng)期行業(yè)經(jīng)營(yíng)歷史的國有企業(yè)。對免稅項目的投標需要經(jīng)過(guò)綜合評估，包括門(mén)店布局設計、營(yíng)銷(xiāo)和客戶(hù)服務(wù)策略、業(yè)務(wù)計劃和品牌介紹。與擁有豐富免稅業(yè)務(wù)經(jīng)驗的成熟企業(yè)相比，新進(jìn)入免稅行業(yè)的企業(yè)難以提供全面且可獲利的業(yè)務(wù)計劃。

2、供應壁壘

免稅業(yè)務(wù)通常吸引較高端品牌，尤其是精品品牌。這些品牌通常只和成熟的免稅品運營(yíng)商進(jìn)行業(yè)務(wù)合作。免稅經(jīng)營(yíng)者通常需要擁有良好的聲譽(yù)和大量的采購訂單，以取得與品牌方的議價(jià)能力。此外，免稅業(yè)務(wù)需要穩定的供應來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)需求，這需要強大的供應能力和豐富的供貨商資源。因此，新進(jìn)入免稅行業(yè)的企業(yè)具有較強的供應壁壘。

3、政策與監管壁壘

為了確保國家財政收入的穩定、維護市場(chǎng)秩序和保障消費者權益，免稅業(yè)務(wù)必須經(jīng)過(guò)國務(wù)院或其授權的政府部門(mén)的批準。免稅品經(jīng)營(yíng)受財政部、商務(wù)部、文化和旅游部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局等政府部門(mén)監管。因此，新進(jìn)入免稅行業(yè)的企業(yè)具有較強的政策與監管壁壘。

五、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

免稅行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是免稅商品的供應，包括香水、化妝品、衣服、箱包等免稅商品。產(chǎn)業(yè)鏈中游為免稅商品的流轉環(huán)節，包括免稅業(yè)運營(yíng)商和免稅商店，免稅業(yè)運營(yíng)商負責鏈接供應商和免稅商店；免稅商店則是銷(xiāo)售渠道，設立在機場(chǎng)、邊境口岸、市內等地點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)鏈下游主要是免稅商品的銷(xiāo)售對象，主要包括出入境旅客、離島旅客和特供人群。

免稅行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

香水

范思哲（中國）商業(yè)有限公司

普絲（上海）香水化妝品有限公司

上海黎甘香水化妝品有限公司

紀梵希（上海）商貿有限公司

化妝品

圣羅蘭化妝品（深圳）有限公司

克麗絲汀迪奧商業(yè)（上海）有限公司

喬治阿瑪尼（上海）商貿有限公司

香奈兒（中國）貿易有限公司

服裝

廣東駱駝服飾有限公司

范思哲(中國)商業(yè)有限公司

普拉達時(shí)裝商業(yè)(上海)有限公司

泰州市云泰織造有限公司

箱包

蔻馳貿易(上海)有限公司

喬治阿瑪尼（上海）商貿有限公司

廣東威豹實(shí)業(yè)有限公司

海南陽(yáng)羨箱包零售有限公司

上游

中國免稅品(集團)有限責任公司

海南機場(chǎng)集團有限公司

北京王府井百貨（集團）股份有限公司

?？啬虾０l(fā)展股份有限公司

中游

出入境旅客

離島旅客

特供人群

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）中國免稅品(集團)有限責任公司

中國免稅品(集團)有限責任公司主要從事以免稅為主的旅游零售業(yè)務(wù)，包括煙酒、香化、精品、服飾、電子產(chǎn)品等免稅商品的批發(fā)、零售等業(yè)務(wù)。此外，企業(yè)還從事以免稅業(yè)務(wù)為核心的商業(yè)綜合體投資開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。企業(yè)下屬全資子公司中免公司、中免投資公司分別負責公司的免稅業(yè)務(wù)、旅游目的地商業(yè)綜合體投資開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。2023年上半年，企業(yè)緊抓消費全面復蘇和出入境政策放開(kāi)的機遇，同時(shí)秉承“誠信經(jīng)營(yíng)、優(yōu)質(zhì)服務(wù)”理念，持續推進(jìn)業(yè)務(wù)布局優(yōu)化和結構調整，推動(dòng)資源向主業(yè)集中，企業(yè)核心競爭力持續增強，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩步發(fā)展。據統計，2023年上半年，企業(yè)免稅商品營(yíng)收同比增長(cháng)47.89%至239.56億元。

（2）海南機場(chǎng)設施股份有限公司

海南機場(chǎng)設施股份有限公司成立于1993年，并于2002年在上海證交所成功上市。企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)機場(chǎng)管理業(yè)務(wù)、免稅與商業(yè)業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)以及物業(yè)管理業(yè)務(wù)。在免稅及商業(yè)業(yè)務(wù)中，企業(yè)主要向中免鳳凰機場(chǎng)免稅店提供機場(chǎng)場(chǎng)地租賃，向中免?？谌赵聫V場(chǎng)免稅店、?？厝蚓访舛惓翘峁┤赵聫V場(chǎng)場(chǎng)地租賃，從而產(chǎn)生租金收入。同時(shí)，企業(yè)也參股美蘭機場(chǎng)免稅店、鳳凰機場(chǎng)免稅店等離島免稅運營(yíng)主體，及海南海航中免等口岸免稅運營(yíng)主體，產(chǎn)生投資收益。據統計，2023年上半年，企業(yè)免稅與商業(yè)業(yè)務(wù)營(yíng)收達到1.4億元。2023年上半年，企業(yè)整體離島免稅租賃面積7.19萬(wàn)平方米，其中包含自持物業(yè)提供場(chǎng)地租賃面積5.4萬(wàn)平方米、參股投資公司租賃面積1.79萬(wàn)平方米。

六、行業(yè)現狀

2018-2019年，中國免稅市場(chǎng)保持較好的增長(cháng)態(tài)勢，增長(cháng)速度超過(guò)30%。2021年中國免稅市場(chǎng)規模達到歷史高峰，為537.30億元，同比增長(cháng)54.52%。2022年中國免稅市場(chǎng)規模僅為365.31億元，同比下降32.01%，主要是旅游業(yè)受到?jīng)_擊，客流量大幅減少，進(jìn)而影響免稅行業(yè)的市場(chǎng)規模。未來(lái)，隨著(zhù)國內經(jīng)濟的穩步恢復以及政策的不斷利好，我國免稅行業(yè)的市場(chǎng)規模有望呈現增長(cháng)趨勢。

七、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）政策不斷利好

在國家對免稅行業(yè)支持力度加大、政策紅利增多的環(huán)境下，國內免稅購買(mǎi)品種、購買(mǎi)額度上的限制不斷放寬，促進(jìn)免稅品消費不斷增長(cháng)，對免稅行業(yè)所處企業(yè)的免稅業(yè)務(wù)形成利好趨勢。從中長(cháng)期看，我國經(jīng)濟長(cháng)期向好的趨勢沒(méi)有改變，國民的高品質(zhì)消費需求將不斷釋放，國內奢侈品市場(chǎng)將保持較高增速。在利好政策推動(dòng)下，境外消費回流趨勢進(jìn)一步延續，加之海南島免稅市場(chǎng)潛力巨大，將為免稅行業(yè)未來(lái)發(fā)展帶來(lái)新的機遇，未來(lái)我國免稅行業(yè)市場(chǎng)規模將保持持續擴張之勢。

（2）消費升級帶動(dòng)免稅行業(yè)發(fā)展

隨著(zhù)經(jīng)濟的發(fā)展和人們收入水平的提高，消費者的購買(mǎi)力不斷增強，對高端商品的需求也在逐漸增加。高端商品往往代表著(zhù)品質(zhì)、精致和獨特性，能夠滿(mǎn)足消費者對品質(zhì)生活的追求和對品牌的認同感。而免稅行業(yè)提供的商品往往以高端、奢侈品為主，免稅行業(yè)不僅滿(mǎn)足了消費者對品質(zhì)和品牌的追求，還提供了豐富的商品選擇和優(yōu)質(zhì)的購物體驗。隨著(zhù)消費者對高端商品需求的增加，免稅行業(yè)得以快速發(fā)展。

（3）旅游業(yè)繁榮促進(jìn)免稅行業(yè)發(fā)展

免稅行業(yè)與旅游業(yè)之間存在著(zhù)密切的關(guān)聯(lián)，兩者相互促進(jìn)，共同繁榮。旅游業(yè)的繁榮為免稅行業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)空間，而免稅行業(yè)也為旅游業(yè)增添了獨特的吸引力。近年來(lái)，我國旅游業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了大量的游客流量，為免稅行業(yè)提供了龐大的潛在消費者群體。隨著(zhù)我國旅游業(yè)的不斷發(fā)展，免稅行業(yè)將繼續受益于旅游業(yè)的增長(cháng)，迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展前景。

2、不利因素

（1）免稅零售牌照稀缺

由于免稅行業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涉及免稅商品的監管、國家稅收的征繳、外匯管理等多方面的問(wèn)題，具有一定的行業(yè)特殊性，我國免稅行業(yè)為國企主導的特許經(jīng)營(yíng)模式。根據現行規定，除了經(jīng)國務(wù)院批準有權經(jīng)營(yíng)免稅商品銷(xiāo)售的企業(yè)外，其他企業(yè)和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)免稅銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。這些政策為具備經(jīng)營(yíng)權的免稅企業(yè)賦予了市場(chǎng)競爭中的相對優(yōu)勢地位，不僅造成免稅店經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)條塊分割，而且造成除中免集團外，其他免稅經(jīng)營(yíng)企業(yè)規模較小、管理粗放、競爭力不強的市場(chǎng)格局。

（2）免稅商品供給有限，國內供給品種偏少

目前國內免稅店以進(jìn)境免稅店、出境免稅店為主，經(jīng)營(yíng)面積基本都在500平方米以下，經(jīng)營(yíng)品種主要集中在酒、香化產(chǎn)品、煙草、糖果、時(shí)裝配飾等少數品類(lèi)，不能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求變化。同時(shí)，我國商品進(jìn)入免稅店的渠道不暢通，我國本土商品缺乏從保稅區直接進(jìn)入免稅店的途徑。而韓國各大免稅店都有為數眾多的韓國本土商品柜臺，銷(xiāo)售韓國制造商品是免稅店獲得經(jīng)營(yíng)許可的前置條件。

（3）離境退稅便利度不高，制約入境游客消費

當前，我國購物離境退稅商店少，盡管隨著(zhù)離境退稅政策在全國實(shí)施，我國具有離境退稅資格的商店的數量不斷增加，但目前僅為一千多家。與日本全國有4萬(wàn)家退稅店相比，我國退稅店數量遠遠不足，難以滿(mǎn)足我國入境旅游市場(chǎng)需求。同時(shí)，我國退稅渠道單一、退稅手續繁瑣。與巴黎、新加坡等地自助退稅以及日本、韓國即刻退稅制度相比，我國退稅便利性不高。

八、競爭格局

目前，我國免稅行業(yè)上市公司的業(yè)務(wù)大多集中布局在海南地區，中國中免通過(guò)子公司日上免稅在上海地區也有業(yè)務(wù)分布。中國中免和王府井的免稅業(yè)務(wù)范圍包括免稅業(yè)運營(yíng)和經(jīng)營(yíng)免稅店，海南機場(chǎng)參與免稅業(yè)務(wù)的方式是參股投資免稅店。從業(yè)績(jì)表現來(lái)看，中國中免的業(yè)績(jì)表現最為突出。2023年上半年，中國中免、海南機場(chǎng)、王府井免稅業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為239.56億元、1.4億元和1.36億元。

九、發(fā)展趨勢

市內免稅店、離島免稅店和機場(chǎng)免稅店是常見(jiàn)的三種免稅業(yè)態(tài)。市內免稅店設于主要城市的城區內，在境內向符合海關(guān)免稅驗放規定的游客提供免稅商品。我國的市內免稅店規模較小，尚處于萌芽階段，發(fā)展空間較大。此外，市內免稅店在選址上有更大的靈活性，由于其土地稀缺性遠低于機場(chǎng)，因此租金等運營(yíng)成本較低。未來(lái)，市內免稅和離島免稅的集體發(fā)力有助于再一次塑造中國消費市場(chǎng)的格局。此外，近年來(lái)，我國免稅行業(yè)龍頭企業(yè)不斷探索數字化創(chuàng )新模式，持續擴大新零售業(yè)務(wù)規模，加大線(xiàn)上業(yè)務(wù)的品牌引進(jìn)與商品供應，實(shí)現線(xiàn)上業(yè)務(wù)持續穩定增長(cháng)，推進(jìn)免稅預訂、完稅商品銷(xiāo)售平臺業(yè)務(wù)整合，打造多渠道、多功能融合的線(xiàn)上購物平臺。未來(lái)，在免稅行業(yè)龍頭企業(yè)的引領(lǐng)下，數字化和線(xiàn)上線(xiàn)下全渠道發(fā)展將成為免稅行業(yè)的主要發(fā)展模式。