摘要：受工業(yè)發(fā)展以及能源結構轉型等因素影響，全球LNG船舶數量、運力規模不斷擴大。尤其是歐美等化工產(chǎn)業(yè)起步早、發(fā)展速度快的地區，LNG船舶運載量以及交易量增長(cháng)速度明顯，在全球LNG船運事業(yè)中占有重要地位。截至2023年底，全球LNG運輸船隊增長(cháng)至744艘，運力規模達到1.2億立方米，同比增長(cháng)4.7%。

一、定義及分類(lèi)

LNG即液化天然氣，是在一定的溫度和壓力條件下被液化了的以甲烷為主的天然氣。LNG船運指將天然氣液化后，通過(guò)LNG船運送至LNG接收終端，并在終端將LNG重新氣化傳送給用戶(hù)的輸送方式，廣泛適用于中東、東南亞等的閑置天然氣液化后輸送至東亞等消費地區。按運輸船體結構可將LNG船運分為自撐式和薄膜式兩種，自撐有自持式棱柱型和球罐型。球罐型船運運營(yíng)成本相對較低，但船體航行風(fēng)阻較大。薄膜型因主屏壁薄、隔熱性好、強度高、用材少、能耗低等優(yōu)勢，成為性能最好的LNG船運工具。自持式棱柱型LNG船設計自由度高，空間浪費小，結構牢固，可靠性高，但建造成本且技術(shù)工藝要求較高。

二、行業(yè)政策

1、主管部門(mén)和監管體制

LNG船運屬于液貨危險品水上運輸服務(wù)，中華人民共和國交通運輸部是航運業(yè)主要監管部門(mén)，承擔規劃協(xié)調運輸體系、擬訂監督行業(yè)規劃、政策和標準、監管水路運輸市場(chǎng)和建設市場(chǎng)等職能。交通運輸部水運局、海事局、中國船級社作為交通運輸部的部?jì)人揪只蛑睂贆C構，承擔航運監管功能。

交通運輸部水運局主要負責水路建設和運輸市場(chǎng)監管工作，擬訂水路工程建設、維護、運營(yíng)和水路運輸、航政、港政相關(guān)政策、制度和技術(shù)標準并監督實(shí)施；負責港口、航道及設施、通航建筑物、引航管理工作；負責船舶代理、理貨、港口設施保安、無(wú)船承運、船舶交易等管理工作等。交通運輸部海事局主要負責擬訂和組織實(shí)施國家水上交通安全監督管理、船舶及相關(guān)水上設施檢驗和登記、防治船舶污染和航海保障的方針、政策、法規和技術(shù)規范、標準；管理船舶及海上設施法定檢驗、發(fā)證工作；負責中國籍船舶登記、發(fā)證、檢查和進(jìn)出港（境）簽證；負責船舶載運危險貨物及其他貨物的安全監督等。中國船級社主要負責國內外船舶、海上設施、集裝箱及相關(guān)工業(yè)產(chǎn)品的入級檢驗、公正檢驗、鑒證檢驗和經(jīng)中國政府、外國（地區）政府主管機關(guān)授權執行法定檢驗等具體檢驗業(yè)務(wù)等。

2、行業(yè)相關(guān)政策

隨著(zhù)我國經(jīng)濟水平迅速提高，能源消耗量也不斷擴大，我國逐步推進(jìn)能源結構清潔化進(jìn)程，液化天然氣作為綠色能源之一，對我國發(fā)展起著(zhù)至關(guān)重要的作用。近年來(lái)，沿海省際LNG船運市場(chǎng)基本保持穩定，液化天然氣船運力整體上供大于求，成為我國天然氣產(chǎn)業(yè)物流供應鏈的重要環(huán)節。為大力發(fā)展LNG船運事業(yè)，我國各級政府及有關(guān)監管機構相繼出臺《“十四五”現代物流發(fā)展規劃的通知》《中華人民共和國國際海運條例實(shí)施細則》等一系列法律和產(chǎn)業(yè)政策，從技術(shù)創(chuàng )新、智能融合、多式聯(lián)運、規范管理等多維度引導行業(yè)健康有序發(fā)展，為我國LNG船運事業(yè)營(yíng)造了積極良好的政策環(huán)境。

三、行業(yè)壁壘

1、準入壁壘

我國對LNG船運的市場(chǎng)準入、企業(yè)規模、運力增加等各方面施行較為嚴格的管控政策，從事LNG船運業(yè)務(wù)的企業(yè)，需要滿(mǎn)足船舶資質(zhì)、自有船舶運力、機海務(wù)管理人員數量及從業(yè)資歷、高級船員比例、安全管理制度等一系列規定的要求，公司和營(yíng)運船舶均需依照有關(guān)規定取得相應業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可，行業(yè)準入壁壘較高。同時(shí)，外國的企業(yè)、其他經(jīng)濟組織和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)水路運輸業(yè)務(wù)，也不得以租用中國籍船舶或者艙位等方式變相經(jīng)營(yíng)水路運輸業(yè)務(wù)，國內水上運輸公司必須由中方控股，極大提高行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻。

2、資金壁壘

LNG船運屬于資本密集型行業(yè)，企業(yè)發(fā)展前期船舶生產(chǎn)或租用、港口維護等固定資產(chǎn)投入較大。同時(shí)，隨著(zhù)安全、環(huán)保等監管規范要求逐步提高，且航運業(yè)向信息化、智能化發(fā)展，LNG船運企業(yè)在安全、環(huán)保、技術(shù)研發(fā)等各方面都需要投入大量資金，才能保持足夠的市場(chǎng)競爭力。因此，大量的資金需求構成了進(jìn)入LNG船運行業(yè)的重要壁壘。

3、客戶(hù)資源壁壘

LNG船運企業(yè)的市場(chǎng)競爭，集中體現在能否以專(zhuān)業(yè)、深入的服務(wù)成為客戶(hù)長(cháng)期穩定的合作伙伴。隨著(zhù)液化天然氣運輸對安全、環(huán)保的要求日益提高，客戶(hù)對提供服務(wù)的企業(yè)會(huì )有更嚴格的要求，尤其是國內外大型化工企業(yè)，會(huì )高標準地審核企業(yè)資質(zhì)和船舶資質(zhì)，對其服務(wù)質(zhì)量、安全管理、品牌聲譽(yù)、運輸效率、運營(yíng)合規情況等均有很高的要求。此外，基于對供應商持著(zhù)審慎的遴選態(tài)度，下游大型客戶(hù)的粘性普遍較高，從而形成較高的客戶(hù)資源壁壘。

4、規模壁壘

目前，我國液化天然氣主要應用于工業(yè)生產(chǎn)、城市燃氣等領(lǐng)域。其中下游大型工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品類(lèi)型多、產(chǎn)量與運輸需求均較大，且煉化基地分布在多個(gè)區域，運輸航線(xiàn)多，因而對LNG船運企業(yè)的運力規模、船舶數量、運輸效率、航線(xiàn)覆蓋網(wǎng)絡(luò )等均提出較高要求。只有具備一定的運力規模、合理的運力結構，以及完善的運輸網(wǎng)絡(luò )綜合形成規模經(jīng)濟的業(yè)內企業(yè)方能滿(mǎn)足其安全、多元、及時(shí)的運輸要求與需求。同時(shí)，具備規模效應的企業(yè)具有更強的運力調度能力，能夠提升市場(chǎng)覆蓋率，對接更大規模的貨運需求。行業(yè)新進(jìn)入企業(yè)與小型企業(yè)受限于運力有限，且增長(cháng)緩慢，缺乏迅速創(chuàng )造規模效益的基本條件，從而形成一定的規模壁壘。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

LNG船運產(chǎn)業(yè)鏈上游為船舶生產(chǎn)、船舶修理、燃油供應、天然氣開(kāi)采等行業(yè)。其中，船舶設計生產(chǎn)商為業(yè)內企業(yè)提供運輸服務(wù)所需的船舶設計、建造以及船舶維修服務(wù)；大宗油品尤其是船舶行駛所用燃油的價(jià)格波動(dòng)對行業(yè)經(jīng)營(yíng)成本變動(dòng)具有直接影響，市場(chǎng)上燃油價(jià)格與國際原油價(jià)格直接掛鉤，價(jià)格透明。隨著(zhù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈持續完善，高端、大型船舶制造技術(shù)的突破創(chuàng )新，促進(jìn)我國LNG船運營(yíng)運效率、經(jīng)營(yíng)效益持續提升。

產(chǎn)業(yè)鏈下游包括天然氣發(fā)電、城市燃氣、工業(yè)鍋爐、化工等應用領(lǐng)域。近年來(lái)，隨著(zhù)我國煉化一體化建設開(kāi)啟石化產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，國內千萬(wàn)噸級大型煉廠(chǎng)數量不斷增加；疊加城市化進(jìn)程不斷加快，城市用氣量進(jìn)一步提升，我國LNG市場(chǎng)需求不斷被釋放，拉動(dòng)LNG船運事業(yè)高速發(fā)展。

LNG船運行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

船舶生產(chǎn)

中國船舶工業(yè)股份有限公司

中國船舶重工股份有限公司

中船海洋與防務(wù)裝備股份有限公司

蘇美達股份有限公司

船舶維修

中遠海運重工有限公司

中國船舶集團有限公司

中船海洋與防務(wù)裝備股份有限公司

上海振華重工(集團)股份有限公司

燃油供應

中國石油化工集團公司

龍巖卓越新能源股份有限公司

唐山金利海生物柴油股份有限公司

北方華錦化學(xué)工業(yè)股份有限公司

天然氣開(kāi)采

中國石油化工股份有限公司

廣匯能源股份有限公司

洲際油氣股份有限公司

中天能源股份有限公司

上游

招商局能源運輸股份有限公司

中遠海運能源運輸股份有限公司

上海鼎衡航運科技有限公司

中國液化天然氣運輸(控股)有限公司

中游

天然氣發(fā)電

城市燃氣

工業(yè)鍋爐

化工

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）招商局能源運輸股份有限公司

招商局能源運輸股份有限公司成立于2004年，是一家集油輪運輸、散貨船運輸和液化天然氣運輸等能源運輸為主業(yè)的航運企業(yè)。招商輪船通過(guò)下屬合營(yíng)企業(yè)中國液化天然氣運輸（控股）有限公司參與液化天然氣專(zhuān)用船運輸業(yè)務(wù)，該合營(yíng)企業(yè)目前是中國唯一的投資并經(jīng)營(yíng)管理的進(jìn)口液化天然氣業(yè)務(wù)的公司，收益相對穩定。2023年，招商輪船旗下船隊共完成貨運量為2.45億噸，同比下降 1.6%，其中LNG船隊完成貨運量2201萬(wàn)噸，同比下降7%。

（2）中遠海運能源運輸股份有限公司

中遠海運能源運輸股份有限公司是中國遠洋海運集團有限公司旗下從事油品、液化天然氣等能源運輸的專(zhuān)業(yè)化公司，由原中遠集團、中國海運兩大集團能源運輸板塊重組而成，2016年6月6日成立于上海。中遠海能聚焦油輪運輸和LNG運輸兩大核心主業(yè)，是世界LNG運輸市場(chǎng)的重要參與者。2023年，中遠海能外貿LNG運輸業(yè)務(wù)收入為18.21億元，同比增長(cháng)38.1%；毛利率為47.2%。

五、行業(yè)現狀

受工業(yè)發(fā)展以及能源結構轉型等因素影響，全球LNG船舶數量、運力規模不斷擴大。尤其是歐美等化工產(chǎn)業(yè)起步早、發(fā)展速度快的地區，LNG船舶運載量以及交易量增長(cháng)速度明顯，在全球LNG船運事業(yè)中占有重要地位。截至2023年底，全球LNG運輸船隊增長(cháng)至744艘，運力規模達到1.2億立方米，同比增長(cháng)4.7%。中國是航運大國，航運業(yè)是國民經(jīng)濟、對外貿易、社會(huì )發(fā)展的重要支撐。與陸運和空運相比，航運憑借其覆蓋范圍廣、航道投資小、運輸能力強、占地少、成本低的優(yōu)勢，在現代貨物運輸中具有不可替代的地位。近年來(lái)，隨著(zhù)國民經(jīng)濟增長(cháng)和政策支持，我國LNG船運市場(chǎng)收益整體處于高位，行業(yè)發(fā)展迅速。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）船運優(yōu)勢明顯

工業(yè)作為我國LNG主要的應用領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)基本布局在沿海重點(diǎn)開(kāi)發(fā)地區，且LNG具有揮發(fā)性、易燃易爆等特點(diǎn)，對運輸過(guò)程中的溫度、壓力等環(huán)境因素較高。產(chǎn)業(yè)布局和運輸貨品的特征使得船運相比其他運輸方式具有不可替代的優(yōu)勢。此外，我國LNG需求量較大，市場(chǎng)供需不均衡，因此國內LNG供給高度依賴(lài)進(jìn)口。我國LNG進(jìn)口主要來(lái)源于澳大利亞、美國、卡塔爾、馬來(lái)西亞等國家，運輸距離相對較遠，在安全、環(huán)保、運輸量、周轉效率等方面，水路運輸要優(yōu)于陸地、管道等其他方式，且物流費用低、性?xún)r(jià)比高，從而推動(dòng)我國LNG船運的發(fā)展。

（2）市場(chǎng)需求擴大驅動(dòng)行業(yè)發(fā)展

目前，我國LNG下游市場(chǎng)需求不斷擴大，驅動(dòng)LNG船運發(fā)展。一方面，隨著(zhù)化工產(chǎn)業(yè)規?；?、集群化的迅速發(fā)展，我國逐步由化工大國向強國跨越，產(chǎn)業(yè)結構綠色化升級趨勢明顯，液化天然氣逐步成為行業(yè)發(fā)展的主要能源供應。另一方面，溫室氣體減排政策推動(dòng)天然氣消費需求激增。順應綠色環(huán)保的發(fā)展要求，近幾年各地“煤改氣”“油改氣”項目不斷深入，LNG需求迅速增加；疊加風(fēng)電、光伏等可再生能源間歇性、波動(dòng)性特點(diǎn)，LNG短時(shí)期內仍難以被替代。

（3）國家政策推動(dòng)行業(yè)穩定發(fā)展

LNG是我國化工產(chǎn)業(yè)、工業(yè)等行業(yè)發(fā)展的重要基礎原料和能源，同時(shí)涉及居民日常生活的方方面面，積極發(fā)展LNG船運對我國國民經(jīng)濟發(fā)展、生活質(zhì)量提升具有重要意義。近年來(lái)，我國政府有關(guān)部門(mén)相繼出臺一系列政策，從加強建設交通強國、運輸安全與環(huán)保等方面給予LNG船運行業(yè)強有力的引導支持。國家政策的重視和支持，能夠規范市場(chǎng)競爭，促進(jìn)市場(chǎng)供需平衡，維護LNG船運穩定發(fā)展。

2、不利因素

（1）運營(yíng)成本上升

LNG船運所需運輸工具是一種設計建造難度大的高技術(shù)、高附加值船型，設計該類(lèi)船舶既要滿(mǎn)足船舶結構安全建造要求，又要防止LNG泄漏污染，因此相較于普通船舶建造成本更高。另外，隨著(zhù)監管政策和下游客戶(hù)對安全、環(huán)保要求的不斷提升，LNG船運污染物排放要求趨嚴，促使行業(yè)整體燃油成本不斷增加，進(jìn)而推高行業(yè)整體運營(yíng)成本。

（2）港口配套設施有待完善

目前，我國各大港口的液貨危險品專(zhuān)用泊位數量不斷增長(cháng)，但仍較難滿(mǎn)足日益增長(cháng)的運輸船舶的靠泊需求，LNG運輸船舶往往需要原地拋錨、排隊靠港裝卸貨，在一定程度上影響了船舶的運輸效率與企業(yè)的營(yíng)運效率。另外，碼頭信息網(wǎng)絡(luò )建設滯后，碼頭方與運輸方之間的信息不對稱(chēng)問(wèn)題也降低了靠泊效率，進(jìn)而影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益。

（3）專(zhuān)業(yè)人才儲備不足

LNG船運具有危險性高且專(zhuān)業(yè)性強的特點(diǎn)，行業(yè)發(fā)展發(fā)展需要具備綜合能力的專(zhuān)業(yè)人才的指導和推動(dòng)。但相對于我國市場(chǎng)需求而言，受技術(shù)人員培育和積累不足的影響，我國仍面臨復合型運輸人才相對匱乏的發(fā)展瓶頸。同時(shí)，上游船舶建造以及修理的專(zhuān)業(yè)性人才儲備不足對我國高質(zhì)量LNG船舶供應產(chǎn)生一定影響，從而對LNG船運發(fā)展形成制約。

七、競爭格局

目前，我國LNG船運正處于快速成長(cháng)期，受我國對本行業(yè)實(shí)行嚴格的準入限制與運力管控的影響，業(yè)內企業(yè)數量較少，且在當前市場(chǎng)運力供需相對均衡狀態(tài)下，市場(chǎng)表現出健康、有序的良性競爭態(tài)勢。目前，行業(yè)內形成了大型國有企業(yè)、中小型民營(yíng)企業(yè)并存的市場(chǎng)競爭格局。具體來(lái)看，中遠海能、招商輪船等大型國有企業(yè)，一般以油品運輸為主、其他液體化學(xué)品和液化氣運輸為輔，內外貿兼營(yíng)且外貿業(yè)務(wù)比重較高，具有運力規模較大、航線(xiàn)布局廣泛、承運貨物種類(lèi)較多等綜合性競爭優(yōu)勢。中小型民營(yíng)企業(yè)如南京盛航海運股份有限公司、上海鼎衡航運科技有限公司、中國液化天然氣運輸(控股)有限公司等在主要運輸品類(lèi)、區域、航線(xiàn)等方面具有差異化競爭。此外，業(yè)內小型企業(yè)數量相對較多，基本活躍于國內市場(chǎng)，但總體運力規模偏小，服務(wù)能力與市場(chǎng)競爭力有限。

八、發(fā)展趨勢

目前，國內采取運力宏觀(guān)調控政策，通過(guò)提高資質(zhì)準入門(mén)檻、保證市場(chǎng)有序競爭的方式，為行業(yè)內企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)發(fā)展環(huán)境。同時(shí)，國內化工產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著(zhù)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能擴張、落后產(chǎn)能淘汰所帶來(lái)的新一輪供給側改革，行業(yè)規?；?、集中化發(fā)展趨勢明顯。未來(lái)，頭部企業(yè)將不斷擴大規模，加速推動(dòng)行業(yè)集中化發(fā)展。此外，隨著(zhù)國家對安全、環(huán)保要求以及下游客戶(hù)對運輸效率要求不斷提高，我國傳統LNG船運事業(yè)將與物聯(lián)網(wǎng)、5G通信等新興技術(shù)日益融合，推動(dòng)行業(yè)智能化發(fā)展。